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長城人壽年度披露報告深度解讀筑底反彈初露端倪

http://www.iatpwl.live|時間:2018-05-02 13:46|責任編輯:營口熱線|來源: 中華網

4月30日是非上市保險公司集中披露年度報告的時間節點,在這場保險行業集中大比拼中,壽險公司幾家歡樂幾家愁,其中長城人壽作為中型壽險公司生力軍,提前布局戰略轉型,能否在2018年尋覓出新的發展格局呢?下面我們來深度分析下長城人壽的這份年度報告。 首先我們看到,長城人壽在2017年順利完成50億元增資,資本實力大幅提高,躍居中型壽險公司陣營。2017年長城人壽實際資本89.17億元,核心資本86.93億元,綜合償付能力充足率213.25%,核心償付能力充足率207.89%,且四季度末風險綜合評級為A,已位于行業前列。但不得不關注的是財務會計信息中凈利潤為-7.23億元,綜合收益-3.19億元,其他綜合收益的稅后凈額4.04億元。從這條數據看,長城人壽還是不遮不擋地主動公開了自己的凈利潤狀況,表現出了一個中型保險公司的擔當。然而這組數據是否可以簡單的理解為凈利潤虧損進一步擴大呢?下面我們從專業財務角度分析現階段的長城人壽經營狀況。 據悉,長城人壽2017年凈虧損的主要原因是歷史金融資產計提減值3.3億元。而實際從綜合收益上看,長城人壽2017年綜合收益為-3.19億元,較上年度實現大幅減虧4.79億元,表明公司2017年經營轉型成效良好。長城人壽似乎正在經歷戰略轉型中的陣痛期,凈利潤虧損已顯然到達尾聲,呈現觸底反彈趨勢。 同時財務報表中顯示,2017年長城人壽原保費收入50.78億元,同比增長59%。全年實現新業務價值2.99億元,同比增長50%,內含價值達到93.58億元,較上年末的39.39億元增長138%。從保費收入結構看,長城人壽躉交業務保費收入5.6億元,首年期繳保費收入18.8億元,占新單保費收入的77%,續期保費收入26.3億元,占保費收入的52%。另外,壽險公司生存的關鍵業務指標ldquo;續期保費rdquo;,同比增長20%以上,并且13個月保費繼續率均在90%以上,整體保費收入結構較為平衡,業務價值明顯提升,位于行業領先水平,扭虧為盈的態勢初露端倪。 截至2017年末,長城人壽總資產規模高達398億元,較2016年的344億元增加了54億元。據公司內部高層人士反饋,自2014年至今,公司年保費規模始終控制在百億平臺區間,也正是得益于此前并未瘋狂盲目跟進ldquo;萬能險rdquo;的高危列車,隨著監管對中短期ldquo;萬能險rdquo;的叫停,產品回歸ldquo;保險性保rdquo;的情況下,長城人壽以最快速度、最小損失調整優化產品線結構,迅速轉型提高內含價值,未來續期保費收入持續增長可期,可見追求產品高內涵價值是長期生存之道,像長城人壽這類國企背景的壽險公司,穩扎穩打才是關鍵。 回顧全年,長城人壽似乎在戰略轉型上并不輕松,2017年年底因一款歷史產品提高了對客戶退保給付的現金價值,收到關于產品方面的監管函。此次年報披露時間距離產品申報解禁只剩不到一個月,據長城人壽高層人士反饋,公司內部高度重視產品整改,充分利用六個月整改時間窗口,健全產品體系結構,加大對新產品研發儲備,將在五月底向客戶及監管交出滿意的產品方案,用更多優質的保障類產品回饋社會。另外,記者了解到,長城人壽迎來以白力董事長為核心的新一屆領導班子后,制定了新的五年戰略規劃。另外,以國資為背景的大股東展現了對長城人壽未來發展的十足信心,去年曾一次性增資50億元。 據了解,長城人壽現有個險、銀保、經代、團險渠道,但中型壽險公司在渠道隊伍、網點建設、費用預算等方面與大型壽險公司相比優勢并不明顯,只有比拼服務質量及后援效率等軟實力才能體現企業價值,我們觀察到長城人壽在加強對用戶的關懷上,針對不同的客戶需求提供了多樣化的附加值服務,在可持續發展道路上已邁出了腳步。 從報告中可以看出,長城人壽前些年資產主要配置于固定類和權益類,據公司高層人士介紹,下一步工作將投資收益較高的優質ldquo;業績墊rdquo;項目,穩定收益來源。據了解,長城人壽旗下擁有控股子公司長城財富資產管理股份有限公司,該公司是全國24家綜合性保險資產管理公司之一,為長城人壽提供了得天獨厚的投資優勢,在近幾年保險資產負債管理趨嚴的大勢下,強有力的投資端可以說是長城人壽轉虧為盈的一把利器,這也是壽險公司具備投資牌照的先天優勢。 綜合分析可以看出,長城人壽實施戰略轉型,采取彈性保費規模戰略,不冒然激進,強調規模、價值和利潤平衡發展,加大價值類業務發展力度,規模類業務視市場情況實施彈性策略,經營業績筑底反彈趨勢似乎已初露端倪。

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